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[增持评级]焦炭价格稳中偏强运行
发布时间：2019-12-01 17:38 文章来源：未知 文章作者：admin 点击数：
国内焦炭 价格 稳中偏强运行，近期，山西、山东、河北等主产地部分钢厂逐步落实涨价，涨幅100元/吨。 短期来看，徐州地区个别焦企截止目前已经限产70%，山西百日清零行动叠加二青
国内焦炭价格稳中偏强运行，近期，山西、山东、河北等主产地部分钢厂逐步落实涨价，涨幅100元/吨。
短期来看，徐州地区个别焦企截止目前已经限产70%，山西百日清零行动叠加二青会临近，焦炭产量环比收缩预期强，但上周样本焦企产能利用率下降并不明显，环保对焦炭生产影响较为有限。
国内焦炭现货市场强势运行，焦炭市场在一轮提涨落实后，多数焦企库存处于低位水平，且销售情况稳定，生产积极性高，心态偏乐观。受山西二青会临近及山东临沂等地环保限产影响，本周焦化产能利用率继续下滑，山东、江苏去产能预期再度升温，市场呈供应收紧态势，考虑到焦企库存低位订单充足，部分焦企近日有第二轮价格提涨意向。
河北钢厂处于限产状态，且后期可能加大限产力度，加之当前多数厂内库存持续偏高运行，暂时不急于补库，后期焦炭调价需关注唐山地区钢厂八月份复产是否及预期以及山西地区环保限产政策。
操作上，现货价格企稳回升，但港口库存仍处于高位，9月合约即便在强环保预期下上冲，容易受到被套利盘打压，当前焦化行业各项政策在1月合约兑现可能性较大，可逢低做多1月合约炼焦利润。
需求：高炉开工见顶，对焦炭需求边际走弱。截至7月19日，247家钢厂高炉开工率80.37%，环比增0.46%，同比降2.79%；高炉炼铁产能利用率80.43%，环比降0.42%，同比降1.23%，日均铁水产量224.91万吨，环比降1.17万吨，同比降3.47万吨。
样本焦化企业厂内焦炭库存28.89，减3.59；样本钢厂焦炭库存451.83，增4.55；港口总库存486.2，增13.2。供给：焦炭产量收缩，100家独立焦企样本的产能利用78.26%，下降0.11%；日均产量37.95，减0.05；230家独立焦企样本的产能利用率75%，下降0.44%；日均产量67.08减0.39。
利润：随着焦炭价格企稳回升，焦企利润近期有所恢复。